記者｜李馨婷
近日，沖擊科創(chuàng)板上市的上海新相微電子股份有限公司（簡稱“新相微”）回復(fù)了上交所第一輪問詢，公司2021年業(yè)績突飛猛進(jìn)的原因和與京東方之間的密切聯(lián)系引起了證監(jiān)會的關(guān)注。
新相微主營業(yè)務(wù)聚焦于顯示芯片的研發(fā)、設(shè)計及銷售，主要采用Fabless制造模式（產(chǎn)品的生產(chǎn)、封裝和測試環(huán)節(jié)分別委托晶圓廠商和芯片封測廠商完成）。公司產(chǎn)品為整合型顯示芯片和分離型顯示芯片，適配當(dāng)前主流的TFT-LCD和AMOLED顯示技術(shù)。
據(jù)悉，新相微與京東方、深天馬等行業(yè)內(nèi)主流面板廠商，駿遒電子、億華顯示、給力光電等顯示模組廠建立了合作，芯片產(chǎn)品已應(yīng)用于惠普、戴爾、長虹、聯(lián)想等終端品牌。
營收突飛猛進(jìn)，但可持續(xù)性存疑
作為顯示芯片廠商，新相微的產(chǎn)品分為整合型顯示芯片和分離型顯示芯片。受應(yīng)用場景、客戶需求的影響，整合型主要運用在中小尺寸（10英寸及以下）顯示設(shè)備上，以看重輕便和功耗的智能穿戴和手機為代表；分離型則是大尺寸（10英寸以上）顯示設(shè)備的選擇，如平板電腦、IT顯示設(shè)備和電視及商顯領(lǐng)域，可以滿足多顆顯示驅(qū)動芯片同時驅(qū)動。
從收入構(gòu)成來看，整合型顯示芯片貢獻(xiàn)收入更高，報告期內(nèi)（2019至2021年），分別占主營業(yè)務(wù)營收的65.50%、59.30%、63.32%，除此之外的收入來自分離型顯示芯片。
報告期內(nèi)，新相微營業(yè)收入分別為2.06億元、2.97億元、6.29億元，凈利潤分別為-879.80萬元、2541.22萬元及1.53億元，2020年開始公司扭虧為盈，2021年比上一年增長了112%的營收，凈利潤更是增加了5倍之多。甚至連公司毛利率都從2019年、2020年的20.98%、20.91%，增長至48.62%。
根據(jù)CINNO的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021年新相微顯示驅(qū)動芯片出貨量排名中國內(nèi)地第五名，2020年LCD智能穿戴市場出貨量排名全球第三。
對于新相微收入突增的現(xiàn)象，證監(jiān)會在問詢中要求公司結(jié)合2022年上半年營收解釋收入增長的驅(qū)動因素，是否符合行業(yè)趨勢。新相微回復(fù)稱，報告期內(nèi)公司主營業(yè)務(wù)收入增長主要由市場需求、國產(chǎn)替代、客戶拓展、產(chǎn)品創(chuàng)新等因素所驅(qū)動。
新相微表示，顯示驅(qū)動芯片行業(yè)發(fā)展與面板行業(yè)及電視、筆記本電腦、智能手機等終端消費市場發(fā)展情況密切相關(guān)，2021年消費電子行業(yè)景氣度上升，加之晶圓及各類芯片產(chǎn)品階段性供需關(guān)系變化，導(dǎo)致產(chǎn)品銷售價格上升。以AMOLED智能手機面板為例，據(jù)CINNO報告顯示，2021年受驅(qū)動芯片產(chǎn)能緊缺影響，其價格持續(xù)維持高位，下半年緊缺狀況不減。
然而，2022年上半年消費電子市場遇冷，尤其是智能手機銷量大幅下降。CINNO數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年中國市場智能機銷量約1.34億部，同比下降16.9%，創(chuàng)下2015年以來最差的上半年銷量成績。從公司營收來看，增速已有所放緩。2022年上半年，新相微營業(yè)收入3.25億元，仍高于2019年、2020年同期收入，但較2021年同期有所下降。此前驅(qū)動芯片市場供不應(yīng)求的行情是否可以持續(xù)，還要打上一個問號。
背靠京東方，買貨賣貨都有關(guān)聯(lián)方
報告期內(nèi)，京東方連續(xù)三年位居新相微第一大客戶，貢獻(xiàn)收入6599.16萬元、1.06億元及2.06億元，占營業(yè)收入比例分別為31.97%、35.68%及32.80%。
但新相微與這位第一大客戶的關(guān)系并不簡單。京東方的實際控制人為北京電控及其控股子公司北京燕東，而后兩者也是新相微的直接股東，分別持有其7.09%和7.84%的股權(quán)。
從供應(yīng)商一端來看，新相微向京東方銷售分離型顯示驅(qū)動芯片和顯示屏電源管理芯片，其中顯示屏電源管理芯片的供應(yīng)商是致新科技，公司會根據(jù)京東方的采購需求向致新科技發(fā)起定制化采購。
新相微連續(xù)三年的第一大供應(yīng)商都是致新科技，對其采購金額分別為4873.92萬元、1.04億元、1.77億元，占采購總額的32.55%、41.85%及49.87%，隨著新相微向京東方銷售金額的增加，公司對致新科技的依賴也有所增加，采購占比已近50%。
值得注意的是，致新科技為中國臺灣地區(qū)上市公司，而新相微股東之一的臺灣類比（持股3.11%），正是致新科技控股的公司。因此致新科技也是新相微的關(guān)聯(lián)公司。
從問詢回復(fù)來看，新相微2016年已與臺灣類比（致新科技控股子公司）開展合作，擬共同開拓中國內(nèi)地顯示屏電源管理芯片市場。而最終決定將致新科技作為京東方定制化采購的供應(yīng)商，也經(jīng)過了與京東方充分溝通。
新相微在招股書風(fēng)險提示中表示，若未來公司與京東方、致新科技持續(xù)加大業(yè)務(wù)合作規(guī)模，還可能導(dǎo)致向關(guān)聯(lián)方銷售及比照關(guān)聯(lián)交易披露的采購金額進(jìn)一步增加。
向作為關(guān)聯(lián)方的第一大供應(yīng)商采購，并銷售給作為關(guān)聯(lián)方的第一大客戶，夾在中間的新相微恐怕話語權(quán)稍弱。
新相微在招股書中表示，全球顯示芯片市場呈現(xiàn)出高度集中的態(tài)勢，與聯(lián)詠科技、奇景光電、三星、Magnachip等國際頭部大型廠商相比，新相微在整體規(guī)模、資金實力、海外渠道等方面仍然存在一定的差距。
在中國市場，新相微表現(xiàn)尚可，根據(jù)CINNO提供的2021年中國大陸面板廠電源管理芯片供應(yīng)商市場排名，新相微排名第五，占該細(xì)分市場的6.3%左右，于新相微同時期申請IPO的集創(chuàng)北方排名第一，此后是立锜科技、聯(lián)詠科技、致新科技等公司。
但在科研水平方面，新相微和同行存在一定差距，在專利數(shù)量、研發(fā)人員數(shù)量上遠(yuǎn)低于同行，研發(fā)費用率也逐年降低，從15.36%降至8.77%，逐漸低于行業(yè)平均值。
作為一家生產(chǎn)和銷售都較為依靠關(guān)聯(lián)方的公司，新相微要進(jìn)入資本市場，恐怕還需提高自身的競爭力。
以上就是【看了3遍都不相信！奔走相告（京東方背調(diào)公司是哪家）京東方公司北京-背靠京東方，新相微的顯示芯片生意夠獨立嗎？】的全部內(nèi)容。
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